净值回撤到 12% 会自动发生什么

一句话答案账户净值相对历史峰值回撤到 12%，系统自动切进防守模式，仓位上限被打折。想退出来，要同时满足三个条件，少一个都不行。

回撤 12% 那天，我在加仓

2025 年 4 月 22 日。我的净值从 3 月的高点往下走了差不多六周，那天收盘记完，数字是 -12.3%。

那天下午我做的事情是：把一只军工的仓位从两成加到三成半。

理由很充分，它跌了 15%，我觉得便宜。这就是回撤期最典型的动作：账户在流血，仓位在变重。

后来我算了一下，从峰值到那天，我的单票平均仓位从 22% 涨到 31%。净值在跌，敞口在涨。这两条线交叉的时候，就是最容易出大事的时候。

12% 这个数字，是我自己填的

守矩每天收盘让我记一条账户净值，它自己算相对历史峰值的回撤。

12% 是默认阈值，也可以改。我一开始想调成 15%，觉得 12% 太敏感，稍微波动一下就进防守，很烦。后来没改，因为我发现「烦」这个感觉恰恰说明它起作用了：如果防守模式一点都不难受，那它就没有在防守。

进入防守模式之后，到底变了什么

最直接的一条是仓位上限打折。原本我可以单票三成，防守模式下要按折扣后的上限算，四道风控拦截里那道仓位拦截，用的是打折后的数字。

这意味着我不是「被劝一句」，而是下单自检直接过不去。计划单里写的计划仓位如果超过折扣后上限，也建不出来。

还有一层：风险档只能往更保守的方向调。绿、黄、红三档，我可以把绿调成黄、黄调成红，但不能反向，想放宽必须写理由。

这三件事叠在一起，效果是：在最想扳回本的那段时间里，我物理上没法把仓位放大。

退出防守模式的三个条件

这是我用下来觉得最不讲情面的一段。三个条件必须同时满足。

第一，回撤修复到阈值乘 0.6 以下。阈值 12%，乘 0.6 就是 7.2%，也就是净值要回到距峰值 -7.2% 以内。不是回到 -11.9% 就放你出来。

第二，最近 3 个有成交的交易日没有重度违规。注意是「有成交的交易日」，不是自然日。我空仓一周不会让这个计数往前走，因为没交易就没有资格证明状态回来了。

第三，手动确认。系统不会自动解除，必须我自己点。

为什么退出要我自己点一下

因为自动解除会让我把责任推给系统。

2025 年 5 月中旬，前两个条件都满足了，我记得那天是周四。系统提示可以退出防守模式，我没点，又等了一周。那一周我什么都没多做，就是把仓位维持在两成左右，看着净值慢慢爬。后来点确认的时候，回撤已经修到 -5.1% 了。

如果它是自动解除的，我会觉得是它放我出来的；因为是我点的，我知道那一键是我自己按的。

守矩在这里做了什么

1. 每天收盘我在净值页记一条净值，系统自己算相对历史峰值的回撤百分比，不用我拿计算器。
2. 回撤达到 12%，自动切防守模式：仓位上限打折，仓位拦截按打折后的上限判定，风险档只能往更保守调，想放宽要写理由。
3. 退出时系统同时检查 7.2% 修复线和最近 3 个有成交日无重度违规，两项都过了才显示可退出，然后等我自己点确认。

防守模式真正拦住的不是仓位，是那个在亏损之后特别想证明自己的我。

本文记录的是我个人对交易纪律的理解和工具使用过程，不构成任何投资建议。守矩不荐股、不预测涨跌、不代下单。行情数据来自公开接口，有延迟，仅供规则校验参考。市场有风险，决策请独立完成。